自2013年以来，加拿大一直是“空头”的主要目标。

高房价是主要的原因之一，尤其是在多伦多和温哥华，在全球消费者的债务水平。

加拿大还有一个巨大的私人抵押贷款市场，为那些无法从银行获得贷款的人提供信贷。

这是很难判断这些“漏洞”是好是坏，但至少在最近几年看，加拿大的房地产市场不会萎缩。

对于加拿大的“空头”来说，尽管股市屡创新高，加币升值，但他们似乎还没有宣布“结束交易”的打算。

这群精明的投资人并没有按照“套路”出牌，其中有一个重要的原因——移民。

移民带动经济

加拿大的移民政策非常宽松，没有美国那么有争议。

加拿大每年允许25万到30万的移民合法进入加拿大，这个数字大约要占加拿大人口的1％。不管你去哪个省，社会都充满了多样性。

在加拿大，你会惊讶地发现，这里的人们很少以这种或那种方式抱怨移民，这充分证明了移民政策的有效性。

“移民”对于加拿大来说，正如同一个巨大的经济引擎。

简单地说：移民源源不断地涌入加拿大，有效地推动了加拿大的国内生产总值。如果这些不断增长的"新移民"继续以恒定的生产力水平工作，他们将在预期的时间范围内大幅提升加拿大的经济！

当然，在加拿大的房地产市场火爆的同时，这里也有一些经济问题。

作为加拿大的重要产业之一，能源产业正处于长期衰退之中。管道危机的爆发、加拿大总理特鲁多征收碳税拖累经济……以上的诸多问题无不在挑战着加拿大的经济走势。

尽管如此，加拿大仍然强劲的人口增长(主要是通过移民)在很大程度上抵消了负面影响。

通过各项经济研究表明，当前，世界上人口下降的国家正深受“经济低速增长”和“低通胀”的困扰；相反的，人口正在增长的国家其经济增长速度更快，且通货膨胀率为正。

这种观点可以很好地解释近年来，日本的“经济之谜”：在人口下降的趋势已经逆转，通货紧缩的程度不会逆转。

由于受教育程度和年轻人的态度，日本的生育率已经下降。如果日本继续限制移民，无论政府印多少钱，它都将继续遭受通货紧缩。

风险与机遇并存

人口结构是一个国家通货膨胀和利率的主要驱动力，除此之外没有其他因素。

据彭博新闻社（BloombergNews）报道，加拿大7月份的人口数量同比增长1.4％，这是自1990年以来的最大增幅，也是七国集团（g7）中增速最快的。

吸引来自世界各地的人才是世界上任何国家的首要任务。加拿大政府在移民政策上做出一些“有争议”的决定后，注入“新鲜血液”极大地缓解了加拿大的经济低迷，可以说，加拿大基本上避免了持久的经济伤害。

加拿大的消费者债务问题是另一个相当大的问题。加拿大的债务安慰已经达到了甚至美国人都是"无与伦比的LED"的水平，因此在全球金融危机之后，加拿大从来没有真正的"被去杠杆的"。

至于困扰加拿大已久的房地产问题，还记得2017年，“家庭资本集团”（HomeCapitalGroup）向巴菲特发出“紧急求助”，在多伦多房地产展销会上请来了美国成功学演说家TonyRobbins和说唱歌手Pitbull为其站台，这也是目前中国资金大量流入西温哥华的房地产市场的原因之一。

长期以来，人们一直认为加拿大银行会提高利率，消除房地产泡沫。但现在看来，加拿大的斯蒂芬·波洛兹（StephenPoloz）似乎承认了加拿大经济上的风险，并至少有意无意地透露出加拿大与美国之间的利差不能太大。如果加拿大央行(BankofCanada)降息，那么加拿大房价就不太可能下跌。

这种情况已经持续了六年多的时间，六年的亏损“买单”，费用也非常高。鉴于各个国家和地区之间的高度相关性，加拿大的经济增长放缓将在很大程度上与美国和世界其他地区同步。

细数加拿大当前面临的的诸多风险，债务依旧居高不下，分裂已经被放在台面上公开讨论，特鲁多的第二个任期也不会让加拿大西三省人民的日子好过一点……但是人口增长恰好可以将这些问题掩盖。

因此，对于恐惧和加拿大投资的恐慌显然是不必要的，在当下这一点上，我们能做的就是适应并找到最适合自己的“投资渠道”。

对于加拿大的“短”，必须承认，这个漫长而无尽的“寒冷的冬天”比真正的寒冷的冬天更难。