近日，人民币持续下跌，从国庆至今，累计跌幅已经高达780个基点，10月21日，人民币兑美元跌破6.76，10月25日，跌破6.78，再次刷新近六年新低。人民币贬值的趋势，可能是一个中长期的过程，人民币的平均年购买力最近几年每年下降7%左右。过去十年，中国一线城市的房产可以算是全球最优秀的资产，但未来十年就不一定了，泡沫已经很大。在人民币贬值和房产泡沫的大背景下，再加上不确定的政策风险，作为风险对冲，海外资产配置就势在必行了。

从国际比较来看，中国人海外资产的配置比例是偏低的。发达国家家庭海外资产配置的比例大概是在15%左右，某些国家甚至更高，如新加坡这种小地方，自身市场太小，资本市场又发达，足不出户就可以全世界投资，所以比例更高，其高净值的家庭海外资产配置比例超过30%。这个比例现在中国是不足4%。绝大多数，甚至超过99%的中国家庭是没有海外资产的。

其实，就富豪来讲，全世界的富豪都一样，很少有人把资产只放在自己身份所在国。印尼的富豪，马来西亚的富豪，也有相当大比例的资产是在新加坡，即便是发达国家，美国，英国，日本的富豪人群，也都是全世界范围投资的，资本没有国界，哪儿的回报率高，就流向哪里。投资的方式有很多，可能是欧洲的房地产，也有可能是美国的股票基金有价证券等等。这是一个正常的市场行为，没什么可非议的，只是我们开始海外投资不久，不适应这个情况，本质来讲，纯粹是资本的逐利行为。

家庭资产超过一亿美金的，通常会有专门的财富管理基金来管理其家庭的投资组合，到了这个级别，一般来讲都会有稳定的收益和回报，这也是为什么这世界上前1%的富豪的资产能够一直累积和传承，不断地拉大和其余人的财富差距，马太效应就是这么产生的。而这些基金的投资组合是全球性质的，无论是伦敦的房产，澳洲的酒庒，越南的股票，新加坡的基金，美国的保险，只要是风险收益评估达标，都会列在投资组合之内。

在中国国内，中国人的财富分配和投资模式也是在不断进化的。就以房地产投资为例，二十年前，重庆人买房可能只会考虑在重庆，十年前，开始在三亚购房，五年前，一部分先知先觉的重庆人，已经开始在加拿大、美国、澳洲，最近是在欧洲购房了。这些早期的海外房产投资，90%以上已经收获颇丰，而且，风险很小。随着市场逐步开放和信息扩散，壁垒降低，形成的必然趋势就是更多的人从全国买房，发展到全球买房。现在，中国人的海外投资房地产的增速是每年翻倍的，仅2014年就买了超过300亿美金的海外房产。2015年，中国人已经成为美国、加拿大、澳大利亚外国人购房的最大来源，同时也推动当地房价不断创出新高。

在过去十五到二十年的时间，中国绝大多数家庭财富的累积，主要和一个因素有关，就是房地产。越早投资房产，投资越多，那么家庭财富累积越快。中国房地产市场现在基本已经走到头了，除了北上广深等几个热点城市，其他的绝大多数城市都处在资产换手阶段。那么未来十五到二十年，中国家庭财富也会和一个因素高度正相关，就是海外资产的比例。

中国宏观经济现在面临许多的问题和挑战，作为普通百姓，需要把握的就是未来的走势对于自己的家庭和财产有什么影响。就好比李嘉诚这个档次的，已经要清空中国大陆的资产，然后转移到欧洲，这就是所谓的资产换手。而对于普通老百姓，尤其是改革开放累积下来一定财富的中产家庭，将资产全部留在中国就是风险很高的行为。

中国家庭财富很大比例是在房地产上，有个数据说北京的家庭财富当中，房产所占的比例超过83%，而这个比例在美国纽约是35%。所以中国家庭的财富和中国房地产市场是紧密相关的，国内的房地产市场泡沫不可能再持续，之前十五年尤其是08年四万亿之后的疯涨也是不可能再现，即便继续货币宽松，那也只能是以人民币计价的价格上涨，以外币计价的价格下跌——对应的就是人民币汇率下跌。

前两年，全世界范围内各国货币对美元的汇率是大幅下挫的，只有人民币汇率坚挺，其背后是央行牺牲大量外汇储备所换来的，去年开始人民币恢复弹性，开始下跌，在人民币加入SDR之后，人民币会继续走低——之所以说继续，就是今年8月11日央行人民币中间价浮动范围之后，人民币两天之内已经跌了4%。

所以对于中国人来说，在这个时候，把人民币资产兑换成海外资产，是一个非常明智和正确的决定。举个例子，如果日元对美元跌了50%，人民币还坚挺，那么相当于现在去日本买房子打了个5折——这就是为什么这两年中国人去日本大买特买。

近两年来，中国对于外汇流出的管制是越来越严格，去年的时候央行曝光了广东银行“优汇通”业务，最近半年以来，严查严打地下钱庄，限制“蚂蚁搬家”式换汇，等等。这一系列的动作和政策，都是要限制人民币资产流出，最近一年多，人民币资产是以前所未有的速度出逃。从去年第二季度开始，央行的外汇储备就开始下滑，虽然我们有高达四万亿美金的外储，但是一旦贬值预期形成，那么资本出逃的速度是会是非常之快的。我们国家的经常帐户一直是每个月几百上千亿的贸易顺差的，在这个基础上还外储下滑，可见资本账户流出速度之大。在国家层面上的政策就是锁死资本外逃的渠道和途径，迫使人民币资产留在国内，来承担接下来的资产贬值——这其中一定会有之前流入中国市场套利的国际资本，但更大多数，是普通中国人的家庭财富。

在这样一个大背景下，越来越多的中国人选择把资产投资到海外，这基本是个不可逆的趋势，先跑的吃肉，后跑的挨打。外汇储备就那么多，8月份先换出去的，拿到6.2的汇率，8月以后后换出去的，就只能换6.5甚至6.8，7.0。而且随着资本管制的严格，大额的人民币资产转移出国会越来越难。等到大多数中国人都反应过来，会发现，海外资产的布局，已经来不及了。此外，中国虽然改革开放走上了市场经济的道路，但政策风险始终存在，通过正常渠道累积财富已经很难，累积起来了也是危若累卵。中国人一直讲落袋为安，但如果没有海外资产安排，钱哪怕躺在你的账户上，都有可能不是你的。所以，从资产安全考虑，也绝对不应该把资产全部放在一个篮子里。通过海外资产配置，合理的分配国内的生意资金以及海外的投资性或保障性资产，是现在形势下最安全也最有效的做法。