“人怕出名猪怕壮”，无论是对A股上市公司，还是其实控人，这句话同样有效，越是出名就越怕别人知道。

随着一年一度的年报大戏正式拉开序幕，隐藏在财务数据之下的其他问题，也一并曝光于公众眼前。

近日，国内湿法隔膜龙头企业恩捷股份（002812.SZ）发布了2019年年报，业绩大涨的风光表象下，实控人家族的相关信息也一览无遗。

财报数据显示，2019年恩捷股份实现营收约31.6亿元，同比增长28.57%；归属净利润约8.5亿元，同比增长63.92%。这样的业绩表现，堪称A股的一道光。

与此同时，恩捷股份宣布分红方案，拟拿出1亿元给所有股东分红。对上市公司股东，尤其是大股东而言，分红绝对是件好事情。

恩捷股份实控人是李晓明家族，具体包括董事长李晓明一家三口，以及李晓明弟弟李晓华一家三口，6个家族成员组成一致行动人。

说实话，放眼国内资本市场，家族企业很常见，能做到上市的也不少。但看到年报中的李晓明家族成员的名字时，感觉还是有些扎眼。

看到这一大堆英文字母不难猜出，李晓明家族已经加入移民大军。除了弟弟李晓华，其他5个家族成员都是美国国籍了。

虽然李晓华目前还保留着中国国籍，但他已经拿到了绿卡，拥有国外永久居住权，倘若哪天想移民，也许只是分分钟的事。

从某种角度来说，恩捷股份已经可以称为“外资公司”了。但是，这样一家“外国人”，反而成了云南省首富，这事儿就有意思了。

在2020胡润全球富豪榜上，李晓明家族的财富值达到41亿美元（约合人民币290亿元），当选云南省首富。

当时就有网友提出质疑，这一大家子美国人，怎么就成了云南省首富了呢？

要论李晓明家族与恩捷股份的缘分，就要从头说起了。

1992年，李晓明从美国麻省理工学院毕业，回国后就创办了红塔塑胶，专门为各烟草集团供应香烟包装薄膜。

众所周知，受益于得天独厚的自然条件，云南省是烟草大省，国内知名的烟草公司基本都在云南省内，李晓明的红塔塑胶靠为烟草公司供应包装薄膜站稳了脚跟。

这门生意乍看之下毫不起眼，但烟草公司可是出了名的高利率，手指缝里随便漏点儿都能养活不少小企业，何况红塔塑胶的客户还是大名鼎鼎的红塔集团、红河集团等。

此后，黑龙江烟草、川渝中烟等都成了红塔塑胶的座上宾，靠着几分钱的薄膜生意，红塔塑胶一步步做到了上亿规模。

2006年，李晓明收购了云南玉溪创新彩印公司，公司更名“创新股份”，业务进一步扩大，年营收达到10亿元，并于2016年成功登陆深交所。

进入资本市场后，创新股份继续大举扩张。2018年，公司以51.8亿元的总代价，取得上海恩捷新材料公司的控制权，并再度更名“恩捷股份”，正式切入锂电池隔膜业务。

值得注意的是，李晓明家族对上海恩捷直接持股57.1%，说白了就是用上市公司的钱去买实控人的资产，最终实现实控人资产的整体打包上市。

俗话说，背靠大树好乘凉。与香烟包装薄膜业务类似，恩捷股份锂电池隔膜业务的崛起，也离不开锂电池巨头们的支持。

恩捷股份的国内客户包括宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等，国外客户则包括日本松下、韩国三星及LG等，2018年就做到了湿法隔膜市场的全球第一。

过去一年，恩捷股份一路高歌猛进，股价从25块钱涨到接近70元，公司总市值一度冲破500亿元，成了资本市场的“香饽饽”。

公司股价疯涨，实控人李晓明家族的财富也水涨船高。今年2月，李晓明家族财富值达到290亿元，较半年前增加一倍多，继续稳坐云南省首富宝座。

在首富光环之下，恩捷股份的未来前景并不乐观。

目前，恩捷股份仍在加速扩张产能，在珠海、江西通瑞、无锡等地大约投建了20条基膜生产线，预计2020年底产能达到28亿平米。

扩张需要大量资金支持，恩捷股份将江西通瑞100%股权质押给招行宜山支行贷款10亿元。此外，无锡项目一期总投资就达到22亿元，近期公司正在筹划可转债融资。

虽然恩捷股份砸巨资投建了生产线，但产能难以充分利用。事实上，公司2019年上半年出货量仅有3.5亿平米，加速扩张很可能落个“受累不讨好”的结局。

作为锂电池产业链上一个小小的分支，湿法隔膜本身没有什么话语权，直接受制于锂电池产业的发展，如果电动车行业有个风吹草动，它都要跟着抖三抖。

年初，特斯拉（http://TSLA.US）国产Model3将售价下调至30万元以下，向国内电动车发起挑战，原本硝烟弥漫的电动车市场更加剑拔弩张。

之后受疫情影响，国内汽车销量急剧下滑，电动车销量更是雪上加霜，价格战愈演愈烈。整个产业链的利润空间不断压缩，作为产业链上细小分支的湿法隔膜难以独善其身。

近日，国际原油价格连续暴跌，传导至国内引发油价重回5元时代，传统燃油车或将迎来新一轮采购潮，电动汽车的未来销售雪上加霜，恩捷股份的发展前景难言乐观。

实际上，这在恩捷股份的股价走势上已经有所体现。自2月初股价登顶后，就开始掉头向下，至今累计下跌近30%，公司总市值重回400亿元之下，短短一个月，100亿化为乌有了。

结语

说回李晓明家族，他们赚够了国人的钱，就跑去入了美国籍，而且是举家迁徙，丝毫没有留恋之情，这不禁让笔者想起了前几天写过的地产大佬潘石屹。

目前，潘石屹的妻子张欣入了美国籍，在夫妻俩巨额捐款的“打点”下，两个儿子也顺利入读美国高校，潘石屹虽然还是中国籍，恐怕也是“身在曹营心在汉”了。

不同的是，疫情当前，潘石屹一毛不捐，李晓明家族倒是捐了300万。笔者还是希望这些有着强烈移民倾向的富豪，不要忘了生自己养自己的祖国，毕竟是祖国的发展，给了你们成为富豪的机会。